De triljoen-dollar vermogensbeheerder Fidelity onderzoekt een populair en controversieel Bitcoin-prijsmodel.
Een recent rapport van Fidelity Digital Assets analyseert de stock-to-flow ratio, die de hoeveelheid van een grondstof in omloop deelt door de hoeveelheid die per jaar wordt gedolven.
Met behulp van de correlatie tussen de prijs van een activum en de S2F-verhouding heeft de pseudonieme cryptoanalist PlanB voorspeld dat de waarde van Bitcoin zal stijgen tot $1 miljoen in 2029.
Hoewel er een felle discussie is over de vraag of de verhouding tussen de voorraad en de stroom een nauwkeurige manier is om het traject van Bitcoin Trader te voorspellen, zegt Fidelity dat het model een geloofwaardig instrument is voor het analyseren van schaarse activa. Het bedrijf zegt dat de metriek historisch gezien een goede manier is om te beoordelen of een bepaalde grondstof een succesvolle waardeopslag zal worden.
Grondstoffen met een voorraad die moeilijk te verdubbelen is door een laag productietempo ten opzichte van het bestaande aanbod hebben historisch gezien gediend als superieure waardeopslagplaatsen. Dergelijke grondstoffen worden grotendeels gebruikt voor investeringsdoeleinden en soms voor industriële doeleinden. Aan de andere kant zijn verbruiksgoederen die gevoelig zijn voor een grote toename van het aanbod, minder effectief in het opslaan van waarde.
„In de Bitcoin Standard heeft Saifedean Ammous de voorraad-naar-stroom aangepast om bitcoin te vergelijken met grondstoffen die gebruikt worden voor investeringen en consumptie en het gebruik van de metriek is sindsdien uitgebreid en heeft zelfs geleid tot modellen die gebaseerd zijn op de verhouding. Goud, de meest veerkrachtige waardeopslag door de eeuwen heen, heeft de hoogste stock-to-flow ratio, gevolgd door Bitcoin (vandaag de dag) en zilver. Na de recente halvering (mei 2020) is de kloof tussen de goud- en de Bitcoin-verhouding kleiner geworden. Bitcoin’s stock-to-flow zal die van goud overschaduwen na de volgende halvering (2024)“.
Grayscale weerspiegelt Fidelity’s inschatting dat grondstoffen met hoge S2F-ratio’s typisch gewild zijn bij beleggers. De beleggingsgigant kijkt naar Bitcoin om de positieve correlatie tussen de prijs van een actief en zijn S2F-ratio te illustreren.
„Grondstoffen met hoge stock-to-flow ratio’s zoals Bitcoin, goud en zilver worden van oudsher gebruikt als opslagplaats voor waarde. Figuur 10 toont een populair model dat de historische relatie van Bitcoin tussen prijs en voorraad-naar-stroom gebruikt om een toekomstige prijs te schatten.“
Echter, Grayscale waarschuwt dat het S2F-prijsmodel geen garantie biedt voor een stijging van de waarde van de activa.
„Hoewel het waar is dat de prijs dit stock-to-flow model met een hoge correlatie heeft gevolgd, kan de relatie onecht zijn en geen rekening houden met de vereiste vraag naar prijsstijging“.